投资更多地应该投资指数而不是个股。这是机构投资管理行业多年经验的积累与总结。

但作为个人投资，我们一般只投资股票，而且多为个股，少有指数投资。

产生这种现象的原因很多，主因之一是财经媒体对回报率高的、叙事性股票的“狂轰滥炸”式的报道。我们在不经意中被媒体这些报道“洗脑”，以至于我们时常有一种错觉“读了看了这么多对某个股票的报道后，我们知道这家公司”，因此在“投自己知道公司的股票”的误导下，买了这家公司。

现在的 NVDA，世界上市值最高的公司，可谓“无人不知、无人不晓”。然而，这种知晓都是皮毛层面的了解，与投资决策的知道不可同日而语。甚至很多基金经理会对其“夸夸其谈”的分析，实际上也是“盲人摸象”的理解。我看了一些 NVDA 的资料，包括财报，网站，报道，我觉得我对其硬信息已经理解不深，更别说对其市值进行评估了。君不见 NVDA 与一众科技巨头有“千丝万缕”的交易，还在超过二百个初创公司中有投资。黄总（Jensen Huang）能创造出 GPU，CUDA，我敢说他也算不清 NVDA 的价值。当然，他只要发表对 NVDA 积极的言论就好了。

所以我们投资要从假设“我们对投资一无所知（好像是从苏格拉底偷来的）”出发作基本的投资决策，然后再用自己的知识、经验、信息优势（如果有的话）对基本的投资决策作一些调整。

如果自己确实对某个公司及其行业有特殊的理解，而且该公司处于快速发展期，其股价被市场大幅低估，可以考虑适量投资该公司的股票。这里的条件语句很多确实对某个公司及其行业有特殊的理解该公司处于快速发展期其股价被市场大幅低估可以考虑适量投资该公司的股票可见投资个股的门槛之高。

今年迄今为止，标普指数中回报率最高的是 Sndk, wdc, stx, hood （都有超过 200%的回报率），你拥有几个？ 占你投资总额的百分比是多少？

每天都被科技七雄的信息包围，但七雄只有 Goog, nvda 有超过 30%的回报，其余的回报都在 10%左右。

然而，工业巨头 Cat 回报率超过 60%，银行股 GS, C 也有超过 60%的回报，我们好像很少听到对它们的报道。

几天前突发奇想：如果过去 10 年仅投资个股，而非标普指数，但错过了现在的前 10 大公司（Nvda, msft,aapl, goog, tsla, amzn, meta, Avgo, BRKB, LLY)，投资回报率会怎样？结果让我吃惊：总投资回报率比标普指数差正好 100%。

投资指数而非个股还有好处就是不费脑。用最小的代价取得最好的结果是任何商业活动的精髓。

祝大家圣诞快乐！