投资时怎样应对资本市场的新闻爆炸？

投资界有句调侃的话“Wall Street is never short of news（华尔街永远充斥着各种新闻）”。这两天资本市场有些动荡，一时间媒体纷纷炒作热点话题：俄乌战争及调停；关税事务的不确定性，尤其是美中关税事务经三轮谈判后仍悬而未决；伊朗以色列冲突（我们好像己经忘了美国 B-2 轰炸机轰炸伊朗核设施的事了，那只是 2 个月前今天的事）。

这两天最重要的新闻莫过于是美联储主席鲍威尔今天美国东部时间 10 点在 Jackson Holes 的讲话。CNBC,Wall Street Journal 等一众新闻媒体纷纷扬扬的讨论让投资人觉得只有预测了鲍威尔的讲话才能做好投资。

这与实际情况相背己经不能再多了。原因在于：

即便你能大概率预测鲍威尔的讲话，你的预测与市场反映的情况可能一致，即你没有比市场有更多的优势；如果你的预测与市场反映的不一致，你的预测对了，你当然会取得丰厚的超额回报，但是万一你错了呢？

我有过多次这方面的惨痛教训，这促使我反思、净化，怎样应对资本市场的新闻爆炸。下面是我的感悟，也希望你能分享你的经验。

1. 只评估，不预测对任何重大事件，只作事件可能对资本市场影响的评估，即“利好，还是利坏”的评估，从而对投资作必要的调整。

不预测是因为没法预测。

2. 区分可能评估之事与不能评估之事美国有句话“Control what you can control, ignore what you can’t control, be wise to know difference(控制你能控制的，不管你控制不了的，足够智慧区分两者）”像俄乌战争及调停一事，虽然对国际政治、经济、军事、资本市场至关重要，但因其事件的本质，别说常人无法预测，所谓的“专家”也预测不了，加上事件的主角 Trump 的立场也是很随机应变。花精力时间预测此事可以说是“徒劳无功”。

投资时应对该类事件的方法：资产配置，或者是“Tail risk management (尾部风险管理）”。

3. 区分事件的本质与现象对投资而言，美联储的货币政策至关重要。因而关注鲍威尔今天的讲话是有意义的，但意义不在押注他的讲话，而在于他是怎么看当下与近期未来的经济走向，通胀、劳工市场、经济增长，以及资本市场。

美联储在即将到来的 9/17/2025 会议会不会降息？降多少？这些都是事件的现象。事件的本质是通胀会不会滞留不退，劳工市场会不会拉胯。如果条件成熟，鲍威尔想不降息都不行。

顺便提一下：新闻媒体给我们洗脑让我们觉得美联储降息绝对利好资本市场。我们应该清醒地看到这也是不是绝对的。如果是经济增长缓慢以至衰退带来的美联储降息，也许刚一开始资本市场的反应是负面的。

4. 用远一点的未来看现在我们看问题一般“由近及远”。投资时，换位思考有时候非常有帮助。这里“换位”，不是你我换位，而是换成“由远及近”地看。“由远及近”地看，我们会看到：

a . 股市 2 年后的水平大概率会比现在高，这也是我建议 2 年以上不用的资金分期分批投入股市。

b. 2 年后人工智能的应用会比现在普及多了，对我们生活、工作的影响也比现在大多了，我们必须有选择的搭上“AI”这部快车。

c. 2 年后美联储可能刚刚走出现有的紧缩性货币政策周期，即未来 2 年美联储会越来越宽松。”Never fightthe Fed (永远不要与美联储对着干）”。

d. 2 年后，美国大概率还是 Trump 政府。Trump 是不是一位好总统是个见仁见智的问题。勿庸置疑，Trump 亲睐资本市场，成天全世界招商引资，如果诸多许诺打个折扣实现将对美国经济产生显著的正面影响。

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5. 牢记媒体报道的炒作行为有位资深媒体人告诉我新闻的价值在于“新、奇、特”。巴菲特也说”Journalists are sensationalists （记者都是煽情高手）”。因为我们都是投资人，读新闻时切不可忘记这一点。