从上周一发此引用的短信到现在还不到一周，对资本市场来讲仿佛隔世。

当时政府刚刚不限量地保证 SVB 的存款安全，然后是担心 FRC，以 JPM 为首的大型银行试国救 FRC, FRC破产，压轴大戏是顽疾在身的瑞信银行突然病危。Bloomberg 上说很多市场从业人员周末都在办公室，一时间资本市场处于混乱状态，有无尽的担忧。

回顾 2 月中旬，市场亢奋，“无需着陆”的口号都已经出笼。这显然就抛开逻辑只用感觉思考。美联储那么快速的加息，还加缩表，经济与资本市场不是会不会出问题，只是哪里和什么时候出问题。

其实，用长一点的视野看，问题就会清晰多了。

勿庸置疑，现在市场上已经有很多裂纹，会不会演化成 2009 年雷曼兄弟般的系统风险，谁也不敢肯定。但有雷曼兄弟的先例，政府决策会果断的多、力度也会大得多，政府大概率会将事态控制住。政府应该不应该救助不是我们投资人要关心的，我们要关心的是政府会不会救助，救助会不会成功。

在政府救助的情况下，6 个月后经济和市场的前景会怎样？我推测经济仍会受到很大的伤害，考虑到迄今仍然强劲的劳工市场，经济也许是“软着陆”。美联储政策肯定由现在的继续加息转而为维持“让子弹飞一会儿”。因而股票市场可能就在未来 3 到 6 个月内见底，当然谁也不能准确预测底部的位置（SP500 3600，3300， 3000？）。

那么我们如何投资呢？如果你不是做交易的，就定期定额投资市场。如果你是做交易的，未来几个月你应该密切关注市场，在大家慌不择路的时候 All-in。

行业的选择暂时避免周期型股票，逢低买入科技股和新兴市场股票。这是一周前我与大家分享的逻辑，过去一周已经有一定的验证：金融、能源、工业板块下调 5%左右，而科技股上涨 5%左右。

祝大家周末开心快乐！