未来有无数种可能，但历史只有一条

作为一个职业训练的理工男，我不自觉地带着一种“非白即黑”、从 A 到 B 的确定性思维。

刚进入投资领域时，这种逻辑思维帮了我很多。我很快建立起一些自己的评价体系：经济增长、通胀、股市、10年期美债利率等等。这极大地简化了我阅读财经信息和做投资决策的过程。

但渐渐地，我发现了一件事：

资本市场有时偏偏朝着与我的评价结论相反的方向发展。

这种“事与愿违”迫使我反思自己的思维方式。

后来，我接触到一句话：

There are many alternatives for the future, but only one history.

我把它翻译成：

未来有无数种可能，但历史只有一条。

这句话拓展了我的思维空间，也改变了我后来做投资决策的方式。

我慢慢意识到，我建立的各种评价体系，本质上仍然是我的逻辑和判断，是我对客观世界的主观认识。它们可以帮助我分析现实，却不意味着现实一定会按照我的判断发展。

即使我认为某一种情况是最可能发生的，它仍然只是 most likely。

未来还有其他可能。

所以，我可以评价当下，却无法确定性地预测未来。

投资仍然要根据自己认为最可能出现的情况进行布局，但同时必须考虑：如果事情没有按照预期发展，会发生什么？

尤其是那些概率不高、后果却可能非常严重的事情。

小概率事件不是“不可能事件”。在投资世界里，它们其实并不少见。

“抄底”就是一个很好的例子

2025年3月，我曾经写过一篇《抄底？怎么抄底？》。

股市下跌到一定程度以后，继续下跌的概率可能降低，上涨的概率可能增加。所谓“机会是跌出来的，风险是涨出来的”，讲的就是这个道理。

但即使如此，我们最多只能在某种概率上判断市场可能已经接近“投资底”。

至于真正最低的那个点——“交易底”——只有走过以后才知道。

所以，定期定额投资（Dollar Cost Averaging）和金字塔式分批投入（Pyramid Leg-in），对我来说不只是一种操作方法。

它们背后其实是同一个认识：

我不知道最低点在哪里。

能买在最低点当然很好。

但如果我们总想准确地找到那个最低点，也许首先应该问自己：

我们是不是高估了自己预测未来的能力？